鼎配配资硬科技反攻，光模块领跑，高“光”159363放量冲击7%！港股不甘示弱，香港大盘30ETF、港股互联网ETF联袂拉涨

　　周一（10月20日），科技股批量修复，创指“回血”1.98%，深成指涨0.98%。沪指同步反弹，收涨0.63%。重磅会议今日开幕，观望资金有所增多，A股缩量成交1.75万亿元，创8月8日以来新低。

　　盘面上，海外不确定性暂缓，硬科技方向反攻，双创龙头ETF（588330）盘中上探逾4%。多则消息交叉验证1.6T光模块需求上调，光模块冲劲十足，高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）早盘一度冲击7%，场内收涨3.6%收复五日线，放量成交9.4亿元，环比增逾7成。

　　银行与科技呈现跷跷板效应，全天水下盘整，不过顶流银行ETF（512800）仍顽强收阳，日线成功八连阳。近期市场震荡，银行ETF（512800）作为防御资产大受资金青睐，最新基金规模历史首次突破200亿元大关！

　　资金面有新动向的还有国防军工相关标的。截至10月17日，场内热门国防军工ETF（512810）连续6日吸金合计逾7300万元，今日行情震荡，场内放量溢价，或有低吸资金逢跌介入。

　　消息面，日前印尼证实采购歼-10计划，军贸利好提振板块信心。基本面维度，中航证券预计三季报同比环比持续回暖。此外，重磅会议召开，国防军工“十五五”规划将逐步清晰。

　　港股市场今日同步反弹，恒指、恒科指分别上涨2.42%、3%。“科技+红利”一手抓的香港大盘30ETF（520560）、港股AI核心工具——百亿港股互联网ETF（513770）场内价格双双涨超2%。港股通创新药意外掉队，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF（520880）放量微跌，不过场内延续高溢价。

　　值得关注的是，香港大盘30ETF（520560）是全市场唯一跟踪恒生中国（香港上市）30指数的ETF，自带“科技+红利”哑铃策略，自10月13日上市以来日日吸金，今日场内再现高频溢价，反映买盘强势，多头积极介入。

　　港股后市怎么看？有券商机构认为，当前港股估值仍具备全球比较优势，中长期配置价值仍然值得看好。建议从普涨思维转向基本面兑现，关注近一月盈利预期有所上修的科技硬件、股价回调较为充分的创新药、互联网龙头等。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊创业板人工智能、香港大盘30、港股互联网等几个板块的交易和基本面情况。

　　一、创业板人工智能高“光”回归！1.6T光模块需求上调，中际旭创涨近8%交投登顶，159363放量上攻3.6%

　　光模块等算力硬件集体反弹，光模块含量超51%的创业板人工智能跳空领涨市场，成份股大面积收涨！其中，中际旭创上涨7.87%率先收复所有均线，成交额达244亿元居A股首位，天孚通信上涨7.76%，新易盛、光库科技、联特科技等多股跟涨超4%。

　　热门ETF方面，同类规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）强势领涨，场内价格收涨3.6%收复五日线，全天放量成交9.4亿元。

　　综合市场信息来看，今日多则消息交叉验证1.6T光模块需求上调：

其一，花旗表示，观察到VR200 NVL144机架的6T光模块GPU配比或从1：2.5提升至1：5，意味着若供应商能及时跟上订单，其2026年行业需求可能从800万只增至2000万只以上。其二，兴证通信产业链调研也显示，海外大客户近期上修2026年6T光模块采购计划，从1000万上修到1500万，再到近期的2000万只，主要系GB300与后续Rubin平台加速部署，AI训练与推理网络带宽需求快速增长，1.6T产品进入量产放量。

　　如何看待当前光模块行情？国盛证券指出，在AI算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历着高速增长与技术迭代的双重变奏。光模块价格的变动反映了该行业健康发展的本质——价格变动不是简单的供求博弈，而是技术迭代速度、成本控制能力与产品结构优化三者共同驱动。

　　配置上，该机构进一步指出，技术领先、客户优质、产能全球化的光模块龙头企业将保持强劲的盈利能力和竞争优势，持续受益于全球数据中心建设与升级浪潮。综上，国盛证券表示，继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头。

　　估值端上，长江证券9月底研报指出，纵向来看，AI行情中光模块龙头实际业绩PE显著低于一致预期PE，且较历史高点尚有距离，估值仍具上行空间。展望未来，长江证券认为，随着ASIC占比提升带动光模块用量上行、推理算力需求膨胀、高速光模块持续迭代升级、硅光方案渗透率加快提升，光模块龙头亟待重估。

　　把握以光模块为核心的AI算力机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。（截至2025.9.30）

　　同类比较看，截至10月17日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超34亿元，近1个月日均成交额超8亿元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。

　　二、上市即狂飙？资金连续5日爆买！“科技+红利”双王炸持仓香港大盘30 ETF（520560）劲涨2%

　　港股市场一扫颓势，集体活跃表现！全市场唯一香港大盘30ETF（520560）全天走强，收盘上涨2.21%，持仓30只港股通中资大盘股仅1只微跌，29只全线上涨，其中头号重仓股阿里巴巴-W、吉利汽车等新经济成长股均涨超4%，中国石油股份涨5%强势领涨，中信股份、中国神华、中国人寿等高股息红利标的涨幅紧随其后。

　　资金面，今日香港大盘30ETF（520560）高位震荡，盘中再度频现溢价交易。值得注意的是，自10月13日上市以来，香港大盘30ETF获资金高度关注，连续五日连连加仓，近一周稳定净流入超2400万元，成为十月新上市ETF中，唯一上市后连续5个交易日资金净流入的产品。

　　消息面，近期华尔街明星基金经理木头姐Cathie Wood管理的方舟投资（Ark Investment）四年来亦首次买入阿里巴巴ADR（美国存托凭证），彰显头部外资机构对中国科技龙头公司的投资出现了回归的重要转折点，中国高科技企业正在重获国际资本的高度重视与青睐。

　　此外，南向资金延续年内坚定加仓态势，近一周内（10.13-10.17）合计净流入超450亿港元，为近五周最高。今年以来，南向资金已净流入超1.1万亿元，可见市场拿出“真金白银”加仓港股热情！

　　财通证券指出，港股科技板块受益于AI技术周期与应用端爆发，云端算力与端侧AI共振推动硬件高景气，软件应用处于赋能初期。电商及本地生活在政策刺激下GMV增速修复，智能驾驶进入政策与技术共振期，OTA旅游市场持续复苏。广告营销头部公司通过整合与创新挖掘α机会。整体板块处于宏观流动性回暖与AI技术周期共振的早期阶段。

　　展望后市，银河证券提示可重点关注以下板块：

　　（1）业绩增速较高，但估值整体仍处中低水平的可选消费、日常消费、公用事业等板块。

　　（2）政策利好增多或政策利好持续发酵的板块，例如AI产业链、“反内卷”行业、消费行业等。

　　（3）在海内外不确定性因素的扰动下，分红水平较高的金融板块获能提供较为稳定的回报。

　　【五点聊透：香港大盘30ETF为何值得配置？】

龙头荟萃：一键布局港股核心资产，避免个股选择风险；结构制胜：自带“科技+红利”哑铃策略，兼顾进攻与防守；估值低位：市盈率、市净率双低，配置性价比凸显；交易灵活：“T+0机制”+高流动性，适合波段与定投；长期价值：历史表现稳健，适合作为港股长期配置的底仓型工具。

　　香港大盘30ETF（520560）紧密跟踪恒生中国（香港上市）30指数，该指数持仓30只成份股，自带哑铃策略，融合高弹性科技+高股息红利标的！集中互联网、金融、电子、消费等行业龙头，均为港股通高流通性大盘股，前十大重仓股合计权重超74%，集中度高，资金容纳能力较强，大额交易冲击成本较低。

　　三、行情持续性如何？港股AI终于反弹，阿里巴巴涨近5%，百亿港股互联网ETF（513770）上探3%

　　港股反弹日，截至收盘，恒指、恒科指分别上涨2.42%、3%，科网龙头集体走强，阿里巴巴-W涨近5%，腾讯控股涨超3%，小米集团-W、哔哩哔哩-W、美团-W均涨超2%。

　　港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）早盘高开后维持高位震荡，场内价格一度涨逾3%，收涨2.25%，全天成交额超5亿元。

　　近期港股AI行情波动加剧，分析指出，短期波动或不改港股四季度牛市行情，其中科技方向空间最大。首先，港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。其次，伴随美联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。最后，南向资金有望继续流入，有望推动港股行情继续向上。结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。具体来看：

　　海外方面，上周二鲍威尔暗示仍保留了本月降息的可能性。他还透露，美联储可能会在未来几个月内停止缩减资产负债表（缩表）行动。据“美联储观察”，美联储10月降息25个基点的概率达到99%。此外，贸易紧张局势缓和，市场紧张情绪得到缓解。

　　产业方面，互联网龙头AI进展频出，近日阿里云自主研发的计算池化解决方案“Aegaeon”成功入选顶级学术会议SOSP2025，该方案可解决AI模型服务中普遍存在的GPU资源浪费问题，大幅提升GPU资源利用率。

　　资金方面，上周港股大幅回调，南向资金单周合计净流入450.89亿港元，为近五周最高。今年以来，南向资金净流入额已突破1.1万亿元，为历年最高，显示对港股市场的配置热情。具体来看，互联网龙头是南向资金近来的增仓主力，近3个月阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W、小米集团-W包揽南向资金净买入额前四位。

　　方正证券表示，科技板块具有天然的成长风格属性，科技股的定价逻辑侧重于远期自由现金流的贴现，对利率环境敏感，低利率环境助长估值提升。港股科技作为权重板块，汇聚科技龙头标的，与A股科技互补，配置价值显著，叠加产业政策支持和估值修复，或将迎来行情爆发。

　　华泰证券认为，科技将引领港股第三次重估，在美联储新一轮宽松周期开启、中美关系缓和、互联网及科技新一轮进展启动下，港股情绪或仍有进一步改善空间，科技板块或依然处在布局区。

　　港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.11%、16.16%、11.067%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。

　　今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。

　　数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　此外互联网板块估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅23.69倍，位于近10年21.08%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（25.37%）还要低。

　　港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！

　　数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；香港大盘30ETF被动跟踪恒生中国（香港上市）30指数，该指数基日为2000.1.3，发布于2003.1.20；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，港股通创新药ETF、香港大盘30ETF（520560）、港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，此外文中提及的ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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